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時 間:2020年12月01日
地 點(diǎn):
景順長城基金股票投資部基金經(jīng)理 詹成
招商證券研究發(fā)展中心宏觀經(jīng)濟(jì)高級分析員 高明
主講嘉賓:
承辦單位:
精彩言論
招商證券高明:明年國內(nèi)資產(chǎn)配置應(yīng)遵循“防御性大于攻擊性”原則
海外資產(chǎn)配置方面,可提升風(fēng)險偏好,遵循“攻擊性大于防御性”的原則。國內(nèi)資產(chǎn)配置方面,由于流動性可能邊際收緊,應(yīng)該遵循“防御性大于攻擊性”的原則。
景順長城基金詹成:消費(fèi)升級和科技創(chuàng)新兩大領(lǐng)域具備高成長性
選股理念是從基本面角度出發(fā),選擇有高成長性的公司。從過往經(jīng)驗來看,具備高成長性的行業(yè),基本是在適應(yīng)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢的過程中發(fā)展起來的。就當(dāng)下而言,成長性好的行業(yè),基本集中在消費(fèi)升級和科技創(chuàng)新兩大領(lǐng)域。
景順長城基金詹成:對權(quán)益資產(chǎn)投資回報更具有信心
在當(dāng)前政策背景下,房地產(chǎn)仍有投資機(jī)會,但要根據(jù)地段、人口等因素進(jìn)行挑選。相比之下,對中國的權(quán)益資產(chǎn)投資回報更具有信心。
招商證券高明:明年5月后債券市場或迎來表現(xiàn)機(jī)會
目前來看,債券投資面臨三重壓力。 一是經(jīng)濟(jì)仍在復(fù)蘇;二是十年期國債收益率仍有上行壓力;三是債券信用違約事件仍在出現(xiàn)。預(yù)計明年5月后債券市場會迎來表現(xiàn)機(jī)會。
景順長城基金詹成:明年科技板塊投資關(guān)注四大領(lǐng)域
雖然近期科技板塊出現(xiàn)一定回調(diào),但2021年依然具備不錯的投資機(jī)會。具體看,機(jī)會之一是在新能源相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈;二是數(shù)字化信息化部分;三是自主可控部分;四是港股中的互聯(lián)網(wǎng)標(biāo)的。
招商證券高明:黃金仍有表現(xiàn)機(jī)會
接下來黃金還有一定表現(xiàn)空間。目前來看,美聯(lián)儲將維持寬松的貨幣政策。此外,美國的通脹有抬升勢頭。這兩方面都利好黃金。近期,黃金價格回調(diào)的原因是美國大選不確定性暫時回落,黃金作為避險資產(chǎn)價格暫時回調(diào)。
招商證券高明:科技板塊有持續(xù)表現(xiàn)機(jī)會
科技板塊有持續(xù)性機(jī)會??萍及鍓K行情并非是今年新出現(xiàn)的,A股科技板塊已經(jīng)有三年跑贏大盤??萍脊尚星楸砻魇袌鲆呀?jīng)意識到科技創(chuàng)新對于發(fā)展的意義。目前我國的各個區(qū)域發(fā)展規(guī)劃也給科技板塊帶來機(jī)會。
景順長城基金詹成:兩大邏輯支撐明年醫(yī)藥板塊投資機(jī)會
醫(yī)藥股今年上半年表現(xiàn)強(qiáng)勁。雖然近期有所回調(diào),但依然看好明年的投資機(jī)會。
招商證券高明:在線經(jīng)濟(jì)的爆發(fā)是必然趨勢
短期來看,在線經(jīng)濟(jì)加速發(fā)展。長期來看,在線經(jīng)濟(jì)今年爆發(fā)具備一定的必然性。首先,在線經(jīng)濟(jì)所依賴的基礎(chǔ)設(shè)施已經(jīng)具備;其次,大家對娛樂、社交的需求顯著提升。在這些因素的合力下,在線經(jīng)濟(jì)今年迎來了大爆發(fā)。
景順長城基金詹成:可選消費(fèi)板塊發(fā)展可持續(xù)性較好
隨著經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇,家電和汽車等可選消費(fèi)板塊復(fù)蘇較為明顯。其中,個別車企推出了新車型,也在持續(xù)擴(kuò)大海外訂單中提升了市占率,這一景氣度還延伸到汽車零部件、電子元器件等板塊,基本面的可持續(xù)性較為強(qiáng)勁。
景順長城基金詹成:當(dāng)前順周期板塊投資性價比仍較為突出
順周期板塊當(dāng)前的性價比在全市場當(dāng)中依然較為突出。特別是隨著PPI持續(xù)復(fù)蘇,順周期板塊當(dāng)中的頭部公司擴(kuò)大了市占率。
招商證券高明:順周期板塊行情可持續(xù)到明年二季度
順周期板塊行情可持續(xù)到明年二季度。工業(yè)品價格上升是標(biāo)識順周期板塊行情的重要指標(biāo)。目前來看,明年5月份PPI可能見頂。
景順長城基金詹成:消費(fèi)板塊仍具備較好投資空間
無論在A股或港股,消費(fèi)板塊都是選股的重要板塊。外資來中國布局的大部分資金,主要是聚焦在消費(fèi)板塊。一方面,中國具有較大的一二三四線城市消費(fèi)市場;另一方面,目前國內(nèi)大部分消費(fèi)品的市占率只有個位數(shù),參考發(fā)達(dá)國家情況來看,這些消費(fèi)品的市占率仍有較大提升空間。
招商證券高明:明年GDP增速預(yù)計在9%以上
2021年國內(nèi)GDP增速預(yù)計在9%以上。由于明年的GDP高增速是基于今年較低的基數(shù),因此要正確理解這一數(shù)值。高明認(rèn)為,可關(guān)注三方面的指標(biāo)以便更全面地理解明年宏觀經(jīng)濟(jì)。
景順長城基金詹成:明年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期關(guān)注兩大指標(biāo)
對明年GDP增速預(yù)期,會重點(diǎn)考察兩個指標(biāo),一是看PPI,這反映出經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的力度和節(jié)奏;二是關(guān)注中國出口在全球的占比情況,看這個占比是否會持續(xù)提。
景順長城基金詹成:三大維度選擇高成長性港股標(biāo)的
篩選港股時主要看三大方面:一是選擇具備持續(xù)賺錢商業(yè)模式的公司;二是選擇公司業(yè)績跟蹤預(yù)測性較強(qiáng)的公司;三是選擇具備較好管理團(tuán)隊和企業(yè)家精神的公司。
招商證券高明:中國金融資產(chǎn)在全球的地位有望大幅提升
2017年以來,外資持續(xù)流入中國市場。受此影響,外資持有中國股票的規(guī)模與三年前相比大幅提升。目前,中國金融資產(chǎn)在全球金融市場上的地位尚不能匹配中國經(jīng)濟(jì)的地位。未來,中國金融資產(chǎn)在全球的地位有望大幅提升。
景順長城基金詹成:三大理由看好2021年港股投資機(jī)會
看好港股明年投資機(jī)會,理由有三個:一是當(dāng)前港股估值處于歷史低位;二是自滬港通開通以來至今,資金一直在持續(xù)流入;三是和前幾年比,當(dāng)前港股市場的結(jié)構(gòu)已出現(xiàn)較大優(yōu)化。
招商證券高明:全球流動性追逐中國資產(chǎn)的趨勢將持續(xù)
目前美聯(lián)儲維持寬松的貨幣政策。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)得比較好。預(yù)計明年全球流動性追逐中國資產(chǎn)的趨勢將持續(xù),港股將受益于此。
難!跨年行情變幻莫測,順周期板塊熱點(diǎn)飛速切換,沉寂兩年,港股是否重回風(fēng)口?
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