發(fā)行理財產(chǎn)品是銀行拉存款的主要方式之一。往年，在月末、季末、年中等關(guān)鍵時點，銀行都傾向于通過加大理財產(chǎn)品發(fā)行量等方式以應對貸存比等考核壓力，從而使得這些時點發(fā)行的理財產(chǎn)品利率較高。
但據(jù)中國證券報記者走訪銀行網(wǎng)點的情況來看，今年理財產(chǎn)品收益率走勢與往年不同，近期銀行理財產(chǎn)品收益率大多下降或保持不變。
普益標準監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，7日至13日這一周，272家銀行共發(fā)行1553款銀行理財產(chǎn)品(包括封閉式預期收益型、開放式預期收益型、凈值型產(chǎn)品)，發(fā)行銀行數(shù)減少1家，產(chǎn)品發(fā)行量增加22款。其中，封閉式預期收益型人民幣產(chǎn)品平均收益率為4.74%，較上期減少0.03個百分點。
事實上，近幾個月銀行理財產(chǎn)品收益率均呈下滑趨勢。融360監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，6月銀行理財產(chǎn)品平均預期年化收益率為4.8%，較5月下降0.02個百分點，連續(xù)4個月下降。
“理財產(chǎn)品利率中樞下移，主要原因是央行基礎貨幣供給充足，通過公開市場工具、定向降準等手段持續(xù)向市場穩(wěn)定供給流動性，推動利率水平下移，理財產(chǎn)品利率下降是隨行就市。此外，嚴監(jiān)管環(huán)境下，金融去杠桿繼續(xù)，銀行等金融機構(gòu)杠桿降低后流動性壓力減小，也會對利率形成壓制。”西澤資本首席經(jīng)濟學家趙建說。
強監(jiān)管使得非標、通道類業(yè)務得到有效規(guī)范。交通銀行金融研究中心高級研究員趙亞蕊認為，在“貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱”調(diào)控框架下，隨著強監(jiān)管政策陸續(xù)落地，金融去杠桿取得一定成效，尤其是非標、通道類業(yè)務的有效規(guī)范和約束，在一定程度上有效遏制了資金在金融體系空轉(zhuǎn)現(xiàn)象。
強監(jiān)管政策之一就是《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務的指導意見》的出臺，其對理財產(chǎn)品收益率影響顯著。興業(yè)研究分析師孔祥表示，非標資產(chǎn)目前不能錯配，因此新理財產(chǎn)品不能配置傳統(tǒng)高收益資產(chǎn)，導致收益率下滑。
值得注意的是，近期監(jiān)管部門將存款偏離度監(jiān)管指標值由原來的3%調(diào)整至4%。中國民生銀行首席研究員溫彬強調(diào)，這有助于銀行更好地做好資產(chǎn)負債管理，降低在月末或季末拉存款壓力，也使得近期理財產(chǎn)品收益率與整個市場收益率變動保持一致。（中國證券報）
近日，華安基金旗下的華安月安鑫、華安月月鑫短期理財債券基金發(fā)布公告，將在本次運作期到期后暫停下一期運作，不再接受申購申請。
據(jù)記者了解，相關(guān)基金暫停運作或是緣于有關(guān)部門近日發(fā)布的《關(guān)于規(guī)范理財債券基金業(yè)務的通知》（簡稱《通知》）。其將短期理財債券基金分為固定組合類理財債券基金、短期理財債券基金兩類，并要求自發(fā)布之日起的首個封閉運作期到期后，短期理財債基需按開放式債券基金規(guī)則進行規(guī)范，并以市值法計量資產(chǎn)凈值。在投資范圍和期限方面，要求固定組合類理財債基需滿足調(diào)整投資范圍和投資比例至“80%以上資產(chǎn)投資于債券”，延長封閉運作期限至90天以上。此外，在未完成整改前需確保規(guī)模有序縮減。
自2012年發(fā)行第一只短期理財基金以來，短期理財基金曾作為銀行短期理財產(chǎn)品的“替代品”而受到追捧，但隨著貨幣基金的出現(xiàn)規(guī)模逐步萎縮。截至2016年末，據(jù)choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，114只短期理財基金產(chǎn)品（A、C類分開計算）規(guī)模為1364.62億元。不過到了2017年末，短期理財基金的規(guī)模上升至1669.83億元，同比增長22.37%。今年以來，這一規(guī)模上漲明顯加快，截至2018年7月17日，規(guī)模攀升至6994.18億元，比上年末增長318.86%。
“短期理財基金近期規(guī)模暴漲主要因為其特點近似于貨幣基金。但規(guī)范以后，預計短期理財基金的吸引力已沒有那么大了，尤其是80%需投資債券，更靠近傳統(tǒng)的債基。此外，若采取市值法計算，短期理財基金的凈值可能會有回撤。這都會降低短期理財基金的吸引力?！碧煜嗤额櫷堆锌偙O(jiān)賈志說。
目前市場上的短期理財基金期限在7天至90天不等，多數(shù)集中在30天以內(nèi)。在存量短期理財基金進入整改期的同時，已有公司上報新型理財債券基金。據(jù)證監(jiān)會官網(wǎng)顯示，南方基金于7月13日上報南方恒慶一年理財債券型基金，審批進度顯示已接收材料。按照《通知》要求，該產(chǎn)品或滿足80%以上資產(chǎn)投資于債券；封閉期90天以上；采用市值法計算或符合會計準則的攤余成本法對其進行計量三方面要求。（中國證券報）
7月13日，中國銀行業(yè)協(xié)會發(fā)布了《2017年中國銀行業(yè)理財業(yè)務發(fā)展報告》（以下簡稱《報告》）。
中國銀行業(yè)協(xié)會專職副會長潘光偉表示，目前商業(yè)銀行財富管理業(yè)務具有預期收益產(chǎn)品占據(jù)主流、產(chǎn)品同質(zhì)化較強、負債端成本高企不下、剛性兌付造成風險與收益不對等特點，資管新規(guī)后銀行財富管理產(chǎn)品體系將迎來較大轉(zhuǎn)型。
多位資管負責人表示，未來產(chǎn)品體系中有很大一部分將是類貨幣基金產(chǎn)品，產(chǎn)品主要投資于貨幣市場、債券市場等低風險、高流動性金融產(chǎn)品。
此類產(chǎn)品第一個特點是采取凈值化運作模式，符合資管新規(guī)的凈值化要求。實際運作來看，銀行基本做到每個工作日發(fā)布產(chǎn)品凈值或萬份收益、七日年化收益率等。此外，產(chǎn)品申購贖回靈活，交易時間申購贖回T+0。產(chǎn)品高流動性對于投資者來說很有吸引力。
目前來看，銀行類貨基產(chǎn)品收益要遠高于余額寶?！蹲C券日報》記者統(tǒng)計，目前銀行在售的類貨基產(chǎn)品的七日年化收益基本均在4.0%以上。
而余額寶的七日年化收益為3.53%，萬份年化收益率為0.9475。尤其近四個月以來逐漸走低，在收益上已經(jīng)被銀行理財產(chǎn)品遠遠甩開，不過由于銀行理財產(chǎn)品五萬元的門檻，仍把許多投資者擋在門外。
《報告》提出，銀行資管要重新部署產(chǎn)品體系，將凈值型產(chǎn)品作為產(chǎn)品轉(zhuǎn)型的長期目標，全面滿足凈值型產(chǎn)品轉(zhuǎn)型的新規(guī)要求、多元化資產(chǎn)配置的客戶需求和參與國際同業(yè)競爭的客觀需求。
同時，要研究發(fā)揮內(nèi)部FOF模式在穩(wěn)定凈值表現(xiàn)、專業(yè)化管理、雙重風險分散、多元化資產(chǎn)配置等方面的突出優(yōu)勢，平穩(wěn)推動預期收益型產(chǎn)品向凈值型產(chǎn)品轉(zhuǎn)型，此外，還要不斷優(yōu)化產(chǎn)品轉(zhuǎn)型的配套措施，加快完善債券、非標、長期股權(quán)等資產(chǎn)的估值規(guī)則，完善信息披露制度。（證券時報）