7月20日，銀保監(jiān)會(huì)就《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法(征求意見稿)》(以下簡稱《辦法》)公開征求意見。
《辦法》圍繞區(qū)分公募、私募理財(cái)產(chǎn)品和對理財(cái)產(chǎn)品設(shè)置適當(dāng)?shù)钠谙?、銷售起點(diǎn)金額作出明確規(guī)定。
所謂公募理財(cái)產(chǎn)品，是指商業(yè)銀行面向不特定社會(huì)公眾公開發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品。公開發(fā)行的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)按照《中華人民共和國證券法》執(zhí)行。公募理財(cái)產(chǎn)品投資境內(nèi)上市交易的股票的相關(guān)規(guī)定，由國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)另行制定。
私募理財(cái)產(chǎn)品則是指商業(yè)銀行面向合格投資者非公開發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品。合格投資者是指具備相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)識別能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，投資于單只理財(cái)產(chǎn)品不低于一定金額且符合下列條件的自然人、法人或者依法成立的其他組織：
(一)具有2年以上投資經(jīng)歷，且滿足下列條件之一的自然人：家庭金融凈資產(chǎn)不低于300萬元，家庭金融資產(chǎn)不低于500萬元，或者近3年本人年均收入不低于40萬元；
(二)最近1年末凈資產(chǎn)不低于1000萬元的法人或者依法成立的其他組織；
(三)國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他情形。
私募理財(cái)產(chǎn)品的投資范圍由合同約定，可以投資于債權(quán)類資產(chǎn)和權(quán)益類資產(chǎn)等。權(quán)益類資產(chǎn)是指境內(nèi)上市交易的股票、未上市企業(yè)股權(quán)及其受(收)益權(quán)。
事實(shí)上，此前頒布的資管新規(guī)就已經(jīng)要求對資管產(chǎn)品區(qū)分公募、私募。此次，《辦法》還對銀行理財(cái)產(chǎn)品設(shè)置適當(dāng)?shù)钠谙?、銷售起點(diǎn)金額作出明確要求。
《辦法》規(guī)定，商業(yè)銀行發(fā)行公募理財(cái)產(chǎn)品的，單一投資者銷售起點(diǎn)金額不得低于1萬元人民幣。此前，銀行理財(cái)?shù)耐顿Y門檻為5萬元人民幣。（每日經(jīng)濟(jì)新聞）
值得注意的是，《辦法》對商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的投資范圍作了專門的規(guī)定。與現(xiàn)行銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)管制度規(guī)定相比，放寬了對公募證券投資基金的限制。
《辦法》顯示：商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品可投資于國債、地方政府債券、中央銀行票據(jù)、政府機(jī)構(gòu)債券、金融債券、銀行存款、大額存單、同業(yè)存單、公司信用類債券、在銀行間市場發(fā)行的信貸資產(chǎn)支持證券、在交易所市場發(fā)行的企業(yè)資產(chǎn)支持證券、公募證券投資基金、其他債權(quán)類資產(chǎn)、權(quán)益類資產(chǎn)以及國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)認(rèn)可的其他資產(chǎn)。
此外，《辦法》對商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品直接或間接投資于銀行間市場、證券交易所市場或者國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)認(rèn)可的其他證券的，應(yīng)當(dāng)符合以下要求：
(一)每只公募理財(cái)產(chǎn)品持有單只證券或單只公募證券投資基金的市值不得超過該理財(cái)產(chǎn)品凈資產(chǎn)的10%；
(二)商業(yè)銀行全部公募理財(cái)產(chǎn)品持有單只證券或單只公募證券投資基金的市值，不得超過該證券市值或該公募證券投資基金市值的30%；
(三)商業(yè)銀行全部理財(cái)產(chǎn)品持有單一上市公司發(fā)行的股票，不得超過該上市公司可流通股票的30%。
一位市場人士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，實(shí)際上，此前私募理財(cái)產(chǎn)品和公募理財(cái)產(chǎn)品也是可以投資于公募證券投資基金的，這一點(diǎn)并沒有實(shí)際的變化。而從占理財(cái)產(chǎn)品凈資產(chǎn)的比例來看，相比過去反而收窄了?！霸趯?shí)際操作中，過去銀行公募理財(cái)產(chǎn)品可以通過委外渠道，讓產(chǎn)品的管理人配置股票基金，比例上不超過凈資產(chǎn)的20%?！?/p>
另一位市場人士也告訴記者，以前銀行公募理財(cái)產(chǎn)品配置股票基金需要信托或者券商通道，現(xiàn)在至少從字面上看，銀行理財(cái)可以直接投資股票基金了。（每日經(jīng)濟(jì)新聞）
值得注意的是，《辦法》中關(guān)于公募理財(cái)產(chǎn)品門檻降低至1萬元的規(guī)定引起了銀行業(yè)內(nèi)人士的關(guān)注。
華泰宏觀李超團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，降低理財(cái)產(chǎn)品購買門檻等利好銀行：“此前發(fā)布的資管新規(guī)對合格投資者進(jìn)行了更嚴(yán)格的限定，本次發(fā)布的《辦法》征求意見稿將單只公募理財(cái)產(chǎn)品的銷售起點(diǎn)由目前的5萬元降至1萬元，降低了理財(cái)產(chǎn)品購買門檻，有助于提高理財(cái)在投資者資產(chǎn)配置中的相對吸引力，擴(kuò)大銀行理財(cái)客戶范圍、吸引資金流入理財(cái)資金池，緩解商業(yè)銀行的負(fù)債端壓力?！?/p>
“這兩個(gè)月以來，銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)售規(guī)模有比較大的萎縮，這一負(fù)面沖擊是非常明顯的，加上短期產(chǎn)品發(fā)行量占比按照新規(guī)要求在減少，凈值型產(chǎn)品發(fā)行剛開始，投資者也有一個(gè)逐步適應(yīng)的過程，為了盡可能減輕對銀行的影響，所以降低了認(rèn)購門檻。這反映了細(xì)則充分考慮了近期市場的變動(dòng)和銀行遇到的問題?！蓖踯姳硎?。不過他也提到，《辦法》的出臺(tái)，利好有限。整體大方向不會(huì)改變，監(jiān)管層整治銀行業(yè)理財(cái)市場亂象的初衷和決心不會(huì)改變。
黑龍江省農(nóng)村信用社聯(lián)合社資金營運(yùn)中心主任張銘富認(rèn)為，公募理財(cái)門檻降低后，銀行存款業(yè)務(wù)壓力可能會(huì)增大。“公募理財(cái)產(chǎn)品門檻降低可能會(huì)對銀行的零售造成一定的影響。過去銀行存款較多是公募理財(cái)產(chǎn)品起購門檻較高，現(xiàn)在降低了肯定對存款有影響。另一方面，如果投資者的習(xí)慣偏好、風(fēng)險(xiǎn)偏好沒有改變的話，投資人可能不會(huì)選擇銀行理財(cái)產(chǎn)品，尤其是理財(cái)凈值化計(jì)算之后，不再是原來預(yù)期收益率的情況了?！?/p>
對于公募理財(cái)起購門檻降低后未來銀行的發(fā)展，王軍表示：“未來客戶將更加挑剔，銀行間的競爭將會(huì)更加激烈，銀行業(yè)設(shè)立資管子公司以應(yīng)對這種競爭將會(huì)是一種常態(tài)，市場格局不可避免將進(jìn)入到戰(zhàn)火紛爭階段，強(qiáng)者勝出，劣者淘汰的格局將更加殘酷?！保咳战?jīng)濟(jì)新聞）