近日,在中央結算公司舉辦的“2018年債券年會”上,中國社會科學院學部委員余永定接受第一財經采訪時表示,從理論上而言,外資進入中國市場,可能帶來的最大影響就是“價值發(fā)現(xiàn)”,也就說如果外資機構集中投資某種產品可能會給境內的投資者帶來某種啟示。

　　Aberdeen　Standard亞太主權債投資主管Kenneth　Akintewe告訴第一財經,2018年上半年,包括他們在內的大部分國際投資者對中國債券都有所增持。

　　記者注意到,在過去的半年內國債收益率迅速下行,十年期國債年初一度觸及4%的高點,而截至本周已經下行至3.51%,“聰明錢”的價值發(fā)現(xiàn)功能已經初現(xiàn)。

　　中央結算公司數(shù)據(jù)顯示,截至2018年6月底,境外機構持有9152.57億元中國國債,連續(xù)17個月維持升勢,較2017年6月底更是翻了一倍。星展銀行高級經濟師周洪禮發(fā)現(xiàn),中國國債絕對收益率較高是外資增持的主要動力,而境外機構對中國債市投資爆發(fā)性的增長,始于2017年7月“債券通”的開通。

　　除了國債以外,中國商業(yè)銀行發(fā)行的同業(yè)存單也成為了外資最青睞的投資品種之一。根據(jù)上海清算所公開披露的數(shù)據(jù),截至2018年上半年,境外機構持有中國同業(yè)存單2038億元,這一數(shù)字為去年同期的8.74倍。（第一財經）

　　資金流向監(jiān)測機構EPFR最新發(fā)布的周度報告顯示，在截至7月18日當周，該機構追蹤的全球債券型基金吸引到50億美元資金凈流入，全球股票型基金則遭遇9000萬美元資金贖回，全球貨幣市場基金流出超過140億美元。分地區(qū)而言，上周全球資金繼續(xù)流入美國和日本股票型基金，規(guī)模較此前一周有所減少，同時繼續(xù)流出歐洲和新興股基；資金流入美國、日本和新興市場債券型基金，繼續(xù)流出歐洲債基。

　　資金流出歐洲市場

　　EPFR數(shù)據(jù)顯示，在截至7月18日當周，美國股票型基金凈流入22.7億美元，不及此前一周的44.1億美元；日本股票基金僅流入8.5億美元，規(guī)模同樣不及此前一周的19.8億美元；歐洲股票基金則凈流出8.8億美元，這已經是歐洲股市連續(xù)第9周凈流出，但好于此前一周凈流出38.4億美元的情況；新興市場連續(xù)第6周凈流出，規(guī)模為18.2億美元，此前一周凈流出10.7億美元。資金從中國股票型基金中流出，金額為5.6億美元。

　　與此同時，在截至7月18日當周，美國債券基金凈流入42.9億美元，規(guī)模不及此前一周的55.3億美元；新興債基凈流入6.9億美元，規(guī)模也不及此前一周的7.7億美元；日本債券基金轉為凈流入8335萬美元，好于上周流出1億美元的情況；不過，上周資金繼續(xù)流出歐洲債券基金，規(guī)模為3.5億美元，此前一周為凈流出2.4億美元。

　　EPFR經濟學家卡梅隆·布蘭特指出，從上周數(shù)據(jù)來看，歐洲成為較為明顯的“輸家”，這可能與其各方面的不確定性相關。展望未來，歐洲的經濟表現(xiàn)、貨幣政策前景都將成為影響金融市場的重要因素。

　　新興市場前景現(xiàn)分歧

　　EPFR報告同時指出，盡管新興市場股市出現(xiàn)資金外流，但債市則持續(xù)吸引資金流入，目前機構對于新興市場前景也存在分歧。

　　花旗銀行指出，此前流入新興市場的資本正加速撤離，短期內投資前景并不明朗。摩根士丹利(50.27, 0.42, 0.84%)也削弱了對新興市場資產類別的投資推薦，理由主要基于美元走強。聯(lián)合信貸銀行表示，全球貿易發(fā)展的放緩將導致全球經濟增長前景嚴重惡化，從而給風險資產帶來沖擊，特別是新興市場可能受相關風險威脅最大。

　　但瑞銀等機構卻表現(xiàn)出樂觀展望，瑞銀新興市場首席投資官馬里斯卡爾表示，在美元走強、利率提升的大背景下，基準貿易指數(shù)年內已經下跌了7.7%，并創(chuàng)自2013年以來最差勁的開局，但這些風險或許會在未來數(shù)月內消退。未來美元將陷入弱勢，利率路線將更加清晰，這些因素或將刺激新興市場股票在未來6個月內增長10%至15%。

　　馬里斯卡爾強調，在眾多股票市場中，在香港上市交易的中國內地科技及消費品公司是極具吸引力的。此外，巴西、墨西哥以及俄羅斯的債券也顯得十分便宜。（中國證券報）